Old Chang Kee y el negocio de la comida callejera en Singapur

Old Chang Kee es una compañía cotizada que opera un negocio mayoritariamente de comida para llevar o callejera en Singapur desde 1986, momento en el que la adquirió su actual CEO y accionista mayoritario (67 %). También posee restaurantes de comida rápida en el país, producción propia de sus productos en Singapur y Malasia, un par de establecimientos en Londres y Malasia y servicio de catering en Singapur.

- Old Chang Kee como inversión

Old Chang Kee posee un negocio muy bien posicionado en Singapur: unos 100 establecimientos de comida rápida, la inmensa mayoría para llevar, que haciendo la proporción a la población de España sería como contar con 820 (con la particularidad de que en Singapur hay 8.387 habitantes por kilómetro cuadrado, frente a los 97 de España, lo que reduce mucho las distancias a la hora de distribuir a los mismos).

Amrest y el negocio de la restauración organizada

Amrest opera un negocio de restaurantes en Europa y China, como franquiciado de marcas globales como KFC, Burger King o Pizza Hut, además de otras marcas en propiedad como La Tagliatella, Blue Frog, Sushi Shop o Bacoa. Además tiene una importante presencia en el segmento de las cafeterías premium como franquiciado de Starbucks.

- Particularidades del negocio de la restauración organizada

+ Auge de la restauración organizada

En primer lugar es interesante destacar que la restauración organizada, que engloba aquellos restaurantes que operan bajo una misma marca y organización, no para de ganar cuota de mercado a los restaurantes individuales de toda la vida, sobre todo en Europa.

Delfi y el negocio del chocolate en el Sudeste Asiático

Delfi es una compañía familiar, con los Chuang de Singapur a la cabeza con algo más del 50 % de su accionariado, y más 75 años de historia en el negocio del chocolate. Como veremos ha operado en casi toda la cadena de valor del chocolate, desde el procesamiento del cacao, hasta la fabricación de productos terminados, creación de marcas líderes y en su distribución a retailers, tanto de marcas propias como de terceros.

- Delfi y su exposición a Indonesia

El negocio de Delfi actualmente tiene una gran exposición en ventas a un único país, Indonesia, concretamente en un 62.5 % de sus ventas (2024), y en cuanto a sus beneficios, Indonesia representa prácticamente el 100 % de los mismos. Así para bien o para mal, esta compañía será o no interesante para el inversor en un primer término si le resulta o no atractivo exponerse a este país.

Los catalizadores al invertir en Bolsa

En la inversión en acciones cotizadas entendemos por catalizador un evento que por un motivo u otro hará que la cotización de determinada compañía suba. No es seguro que suceda, o no a corto plazo, pero si formas una cartera con posibles catalizadores, con que se dé en un % de la misma ya tenderás a obtener un extra de rentabilidad.

- Clases de catalizadores al invertir en Bolsa

+ Conocer mejor un negocio que la media y/o tener más paciencia

Podemos diferenciar distintos tipos de catalizadores, uno de ellos consiste en conocer mejor una compañía o un negocio que la media.

Water Intelligence y el negocio de los servicios a la infraestructura del agua

Water Intelligence es una compañía con sede en Reino Unido pero con la mayoría de sus ingresos y beneficios en Estados Unidos. Opera un negocio de franquicias y tiendas propias que ofrecen servicios de detección de fugas de agua, localización y reparación de las mismas.

- ¿Qué diferencia en sus servicios a Water Intelligence?

En términos generales podríamos pensar que el negocio de Water Intelligence es un negocio commodity, sin posibilidad de establecer barreras de entrada a la competencia, al tratarse, al fin y al cabo, del clásico servicio de fontanería.

Acciona Energía y el negocio de la generación renovable de electricidad

Acciona Energía posee y opera activos de generación renovable, focalizándose en eólica y fotovoltaica. Está mayoritariamente participada por el Grupo Acciona (88 %), que a su vez es una compañía familiar, controlada por la familia española Entrecanales, que posee el 55 % de Acciona.

- Particularidades del negocio de la generación de electricidad

El de la generación de electricidad es un negocio sobre el papel relativamente sencillo. Construyes o adquieres activos de generación, que producen electricidad, y luego se la vendes a un tercero. En la práctica tiene algo más de miga, veamos algunos puntos interesantes.

Canadian National Railway y el negocio de transporte de mercancías en Canadá y Estados Unidos

El de Canadian National Railway es una bonita historia de transformación, desde su privatización en 1995 a la actualidad ha pasado de ser un negocio regular a otro como veremos muy próspero. Hoy nos trasladamos al mundo del transporte de mercancías por ferrocarril.

- El negocio de Canadian National Railway

+ Un negocio intensivo en capital

Como ya vimos en la historia de Warren Buffett, este dirigió durante décadas un holding, Berkshire Hathaway, con mucho éxito, y su estrategia era bastante sencilla: utilizar el dinero de las pólizas de las aseguradoras que había ido adquiriendo y construyendo, para invertir en negocios muy seguros. Se trataba de una estrategia que iría fenomenal si no metía la pata, porque se trataba de facto de invertir muy apalancado, aunque con la particularidad de que era financiación, la del float de las aseguradoras, gratuita. Pero si se equivocaba, se llevaría por delante un dinero que no era suyo, sino de los asegurados, y con ello podría llegar a quebrar las aseguradoras.

Análisis y gestión en la cadena de valor del negocio de la inversión

¿Qué es lo más valioso en la cadena de valor de la inversión en empresas cotizadas?, ¿es más importante la labor del analista, o la del gestor?, ¿qué es mejor, un fondo con un gestor que subcontrata el análisis, o uno que lo lleva cabo él mismo? Vamos a darle una vuelta al asunto.

- Etapas en la cadena de valor intelectual de invertir en acciones

En la actividad de inversión en acciones cotizadas desde una perspectiva empresarial, hay tres tipos de etapas en la cadena de valor, y cada una se valora de manera diferente.

Sobre la gratificante, y peligrosa, afición de invertir en acciones

Invertir es simple pero no fácil. Solemos escuchar esto a menudo pero realmente, ¿qué quiere decir en realidad? Como suelo ver a mucha gente despistada, y a muchos otros que merodean tratando de lucrarse de los mismos, sin importarles si por el camino se los llevan por delante, a ellos y a su proyecto de vida, que financian nuestros ahorros, me animo hoy a tratar de que se entienda mejor de qué va esto de invertir en acciones, porque al fin y al cabo, es una afición gratificante pero también una afición en la que si nos autoengañamos hay muchas probabilidades de que acabe mal.

Desde la perspectiva de quien se dedica a esto, a invertir en acciones a tiempo completo, si yo fuese un inversor particular, con un trabajo a jornada completa totalmente diferente al de las finanzas, lo que demandaría no es alguien que me dijese simplemente qué hacer, compra esto o vende aquello, sino alguien que me enseñase y a la vez me compactase la información a estudiar en algo abordable para mi situación de trabajador por cuenta ajena o autónomo.

Merlin Properties: un holding inmobiliario con alma de Private Equity

Merlin Properties es un holding cotizado ibérico (SOCIMI) con inmuebles de oficinas, centros comerciales, logística y centros de datos en España y Portugal. Se caracteriza, como veremos, por operar más como un fondo de capital riesgo que como una SOCIMI o REIT al uso, lo veremos a continuación.

- El régimen fiscal de las SOCIMI

+ ¿Qué es una SOCIMI?

Un REIT, o SOCIMI en Derecho español, es un vehículo cotizado que se caracteriza por invertir en inmuebles, por repartir la mayor parte de lo que estos generan en dividendos a sus accionistas, y por beneficiarse de un régimen fiscal especial en el Impuesto sobre Sociedades.