Lululemon y el negocio de la ropa deportiva femenina premium

Lululemon es una empresa canadiense que opera en el negocio de la marca deportiva premium, aunando tejidos con propiedades especiales junto a diseños de moda para sus prendas. Destaca en público femenino y en especial en prendas para practicar yoga y salir a correr, donde es líder de su segmento.

- Lululemon como marca deportiva premium

+ Una marca aspiracional dirigida al consumidor de alto poder adquisitivo

Lululemon se caracteriza por dirigirse a un público de mayor poder adquisitivo, maneja precios altos, y es por esto que ha funcionado muy bien en países de rentas más altas como Canadá, Estados Unidos o los países del norte de Europa, y por otro lado también es muy rentable en países donde si bien el grueso de la población no se lo puede permitir, sí existe una parte de la misma que ha prosperado mucho, como es el caso de China o de países del Sudeste Asiático.

Thai Beverage y el negocio de las bebidas en el Sudeste Asiático

Thai Beverage es una compañía familiar con negocios de bebidas y alimentación en el Sudeste Asiático. Es líder o tiene una fuerte posición competitiva en bebidas con o sin alcohol en Tailandia, Vietnam y Birmania, y en menor medida también en Malasia y Singapur.

- El Sudeste Asiático y su prosperidad

El Sudeste Asiático como región engloba 11 países, de los cuales a efectos de este análisis serán protagonistas Tailandia, Vietnam, Malasia, Singapur y Birmania.

Estée Lauder y el negocio de los productos de belleza

Estée Lauder es una compañía familiar, con la familia Lauder con un 84 % de los derechos de voto de la misma, que posee algunas de las marcas líderes en cuidado de la piel, cosméticos y perfumes a nivel mundial para el segmento premium y de lujo.

- Estee Lauder y sus negocios

+ Cuidado de la piel

La de cuidado de la piel es la principal división de Estée Lauder, tanto por facturación (49 %) como en beneficios operativos.

M1 Kliniken y el negocio de la cirugía estética en Alemania

M1 Kliniken es una compañía cotizada que opera en el negocio de las clínicas de cirugía estética, basando su ventaja competitiva en ofrecer los precios más bajos. Posee aproximadamente dos tercios de sus clínicas en Alemania, donde obtiene prácticamente el 100 % de sus beneficios (además posee un negocio mayorista de fármacos y productos médicos, para el que ha recibido una oferta y está valorando vender).

- ¿En qué consiste el negocio de la cirugía estética?

El de la cirugía estética es un negocio relativamente sencillo, en Alemania para abrir y operar una clínica se requiere de una licencia, con requisitos similares a los de un hospital, y por otro lado los médicos también deben haber realizado, aparte de sus estudios en Medicina, un período de especialización en cirugía plástica, trabajando en ello seis años, además de superar un examen final.

Jumbo Group y el negocio del retail de juguetes y productos para el hogar

Jumbo Group es una compañía cotizada griega que opera un negocio muy rentable y próspero de tiendas de juguetes, productos para el hogar y otros muy variados, con operaciones directas en Grecia, Bulgaria, Rumanía y Chipre, e indirectas en otros siete países a través de acuerdos de asociación.

- Jumbo Group y la prosperidad de su negocio

De primeras, si uno lee la descripción de su negocio, no llama demasiado la atención, ya que poco menos que uno piensa que se trata de una cadena retail de jugueterías al uso. ¿Qué me llamó la atención de la misma? Pues sus estados financieros, ya que son estupendos (eso y la recomendación de uno de nuestros mecenas).

El día que Warren Buffett dijo SÍ (pero no) a invertir en tabaco

Un filtro cualitativo a menudo comentado respecto a una posible inversión es si Warren Buffett invirtió en ella, o si se manifestó a favor de la misma. En esta ocasión vamos a repasar un evento en el que Buffett dio su aprobación a invertir en tabaco indirectamente, pero a la vez rehusó hacerlo directamente.

Para esta pequeña historia debemos retrotraernos a 1987. Por aquel entonces Ross Johnson, era el CEO de RJR Nabisco, un holding que englobaba muchas marcas de alimentación, con OREO a la cabeza, y también era propietaria de Reynold’s Tobacco, la filial en Estados Unidos de la hoy British American Tobacco. Y este, ante la infravaloración evidente en Bolsa de la compañía que dirigía, se animó a lanzar una LBO, o compra apalancada sobre la misma.

TKM Grupp, un holding inmobiliario y de retail en Estonia

TKM es propietaria de unos grandes almacenes en Estonia, así como diversos negocios de retail en el país, apoyados por una cartera de activos inmobiliarios en parte arrendados a terceros, en parte empleados por ella misma.

- El negocio retail y la prosperidad de Estonia

+ Luces y sombras del negocio retail

Por lo general el negocio retail, que engloba todos aquellos que venden al por menor, es decir, directamente al consumidor final, suele ser sinónimo de complicaciones. Ciertamente si se da con la tecla son muy buenos negocios, ya que por término general son poco intensivos en capital, y crecen con un buen retorno sobre el capital empleado. El asunto es que luego a la hora de defender el territorio conquistado, tienden a tener complicado el diferenciarse y lograr erigir barreras de entrada, que les permitan agarrarse al terreno.

Barry Callebaut y el negocio de la fabricación B2B de chocolate

Barry Callebaut es líder mundial en fabricación de todo tipo de chocolates, desde productos sencillos como el cacao en polvo hasta productos listo para ser vendidos como tabletas de chocolate de Nestlé o una barrita de Hershey.

- ¿Cómo ha prosperado Barry Callebaut en el negocio del chocolate?

Si observamos únicamente sus estados financieros, Barry Callebaut desde el año 2000, sin apenas ampliar capital, ha crecido en facturación y beneficio operativo a un 6 % CAGR, multiplicándolo por unas cuatro veces, cuando el mercado en el que opera, el del chocolate, si bien crece, suele hacerlo a tasas del 2 % aproximadamente (hay que tener en cuenta que reporta en francos suizos, que se ha revalorizado respecto al euro estas últimas décadas en un 2 % anual compuesto extra). Si le sumamos el dividendo, que suele andar en un pay-out del 20-30 %, se acercaría al 10 % CAGR en creación de valor a muy largo plazo.

Corticeira Amorim y la historia del negocio del corcho

Corticeira Amorim es una empresa centenaria, líder mundial en tapones de corcho y presente también en otros productos a base del mismo, como suelos, aislamientos, conglomerados o goma.

- El negocio del corcho y su cadena de valor

+ El corcho y los alcornoques

Como sabemos, el corcho es una suerte de corteza que crece alrededor de los troncos de los alcornoques. Árboles que a su vez crecen en determinadas localizaciones, sobre todo en el sur de Europa y el norte de África: un 47 % del corcho se recolecta en Portugal, un 33 % en España, un 3.3 % en Italia, un 2.8 % en Francia, y luego en el norte de África el resto, con un 6.3 % para Marruecos, 5.3 % Argelia y 3.7 % Túnez (datos de la FAO de 2010).

Azkoyen: el negocio de las máquinas de vending y la disrupción de Cashlogy

Azkoyen es un importante fabricante europeo de máquinas de vending, especialmente de café, así como de la tecnología para que en estas máquinas sea posible pagar sin efectivo. Además fabrica sistema de control de asistencia y seguridad para empresas.

- El negocio de la fabricación de máquinas de vending

+ Auge y declive de las máquinas de tabaco en Europa y en Azkoyen

En el caso de Azkoyen, he tenido ocasión de investigar informes de la misma desde 1995. Durante años, la división de máquinas de vending incluyó, con un peso importante, a las máquinas de dispensación de tabaco.