ALK-Abelló y el negocio de la inmunoterapia o vacunas para la alergia

ALK-Abelló es líder mundial en inmunoterapia para alergias, o en otras palabras, en vacunas para alergias en sus diferentes formatos, y ha sido pionera en todas sus modalidades. Es una compañía danesa y su principal accionista desde 1989 es la Fundación Lundbeck con un 40 % de su accionariado.

- Tipos de inmunoterapia para alergias

+ Vacunas inyectables

La principal modalidad de inmunoterapia para alergias sigue siendo la inyectable, la vacuna de toda la vida. Esta tiene la ventaja de que es la más eficaz, y que tiende a ser ligeramente más barata, pero como inconvenientes exige tiempo del personal sanitario para administrar las dosis, suele dar más reacción, al paciente le obligas a desplazarse al centro sanitario, y finalmente está el tema de las agujas, que a mucha gente, especialmente los niños, no les hace ni pizca de gracia.

Adobe y el negocio del software para creatividad

Adobe es líder mundial en programas para todo lo relacionado con la creatividad, con programas cuyo estudio y dominio ha sido y es prácticamente una obligación para los profesionales de la industria como Adobe Photoshop o Adobe Illustrator.

- El ecosistema de programas de Adobe

+ Imágenes: Photoshop e Illustrator

Si eres un profesional de la industria de la creatividad, y quieres trabajar con imágenes, debes saber utilizar Photoshop o Illustrator, su dominio es parte esencial del CV de cualquier creativo. Básicamente se dirigen a lo mismo, la creación y edición de imágenes, pero mientras con Illustrator trabajas con vectores, que permiten ampliar las imágenes sin perder definición, muy útil para crear logos, dibujos o gráficos, Photoshop trabaja sobre píxeles, y si bien está más limitada en cuanto a la posterior posibilidad de ampliar lo creado, es genial para retocar imágenes y fotografías.

Lululemon y el negocio de la ropa deportiva femenina premium

Lululemon es una empresa canadiense que opera en el negocio de la marca deportiva premium, aunando tejidos con propiedades especiales junto a diseños de moda para sus prendas. Destaca en público femenino y en especial en prendas para practicar yoga y salir a correr, donde es líder de su segmento.

- Lululemon como marca deportiva premium

+ Una marca aspiracional dirigida al consumidor de alto poder adquisitivo

Lululemon se caracteriza por dirigirse a un público de mayor poder adquisitivo, maneja precios altos, y es por esto que ha funcionado muy bien en países de rentas más altas como Canadá, Estados Unidos o los países del norte de Europa, y por otro lado también es muy rentable en países donde si bien el grueso de la población no se lo puede permitir, sí existe una parte de la misma que ha prosperado mucho, como es el caso de China o de países del Sudeste Asiático.

Thai Beverage y el negocio de las bebidas en el Sudeste Asiático

Thai Beverage es una compañía familiar con negocios de bebidas y alimentación en el Sudeste Asiático. Es líder o tiene una fuerte posición competitiva en bebidas con o sin alcohol en Tailandia, Vietnam y Birmania, y en menor medida también en Malasia y Singapur.

- El Sudeste Asiático y su prosperidad

El Sudeste Asiático como región engloba 11 países, de los cuales a efectos de este análisis serán protagonistas Tailandia, Vietnam, Malasia, Singapur y Birmania.

Estée Lauder y el negocio de los productos de belleza

Estée Lauder es una compañía familiar, con la familia Lauder con un 84 % de los derechos de voto de la misma, que posee algunas de las marcas líderes en cuidado de la piel, cosméticos y perfumes a nivel mundial para el segmento premium y de lujo.

- Estee Lauder y sus negocios

+ Cuidado de la piel

La de cuidado de la piel es la principal división de Estée Lauder, tanto por facturación (49 %) como en beneficios operativos.

M1 Kliniken y el negocio de la cirugía estética en Alemania

M1 Kliniken es una compañía cotizada que opera en el negocio de las clínicas de cirugía estética, basando su ventaja competitiva en ofrecer los precios más bajos. Posee aproximadamente dos tercios de sus clínicas en Alemania, donde obtiene prácticamente el 100 % de sus beneficios (además posee un negocio mayorista de fármacos y productos médicos, para el que ha recibido una oferta y está valorando vender).

- ¿En qué consiste el negocio de la cirugía estética?

El de la cirugía estética es un negocio relativamente sencillo, en Alemania para abrir y operar una clínica se requiere de una licencia, con requisitos similares a los de un hospital, y por otro lado los médicos también deben haber realizado, aparte de sus estudios en Medicina, un período de especialización en cirugía plástica, trabajando en ello seis años, además de superar un examen final.

Jumbo Group y el negocio del retail de juguetes y productos para el hogar

Jumbo Group es una compañía cotizada griega que opera un negocio muy rentable y próspero de tiendas de juguetes, productos para el hogar y otros muy variados, con operaciones directas en Grecia, Bulgaria, Rumanía y Chipre, e indirectas en otros siete países a través de acuerdos de asociación.

- Jumbo Group y la prosperidad de su negocio

De primeras, si uno lee la descripción de su negocio, no llama demasiado la atención, ya que poco menos que uno piensa que se trata de una cadena retail de jugueterías al uso. ¿Qué me llamó la atención de la misma? Pues sus estados financieros, ya que son estupendos (eso y la recomendación de uno de nuestros mecenas).

El día que Warren Buffett dijo SÍ (pero no) a invertir en tabaco

Un filtro cualitativo a menudo comentado respecto a una posible inversión es si Warren Buffett invirtió en ella, o si se manifestó a favor de la misma. En esta ocasión vamos a repasar un evento en el que Buffett dio su aprobación a invertir en tabaco indirectamente, pero a la vez rehusó hacerlo directamente.

Para esta pequeña historia debemos retrotraernos a 1987. Por aquel entonces Ross Johnson, era el CEO de RJR Nabisco, un holding que englobaba muchas marcas de alimentación, con OREO a la cabeza, y también era propietaria de Reynold’s Tobacco, la filial en Estados Unidos de la hoy British American Tobacco. Y este, ante la infravaloración evidente en Bolsa de la compañía que dirigía, se animó a lanzar una LBO, o compra apalancada sobre la misma.

TKM Grupp, un holding inmobiliario y de retail en Estonia

TKM es propietaria de unos grandes almacenes en Estonia, así como diversos negocios de retail en el país, apoyados por una cartera de activos inmobiliarios en parte arrendados a terceros, en parte empleados por ella misma.

- El negocio retail y la prosperidad de Estonia

+ Luces y sombras del negocio retail

Por lo general el negocio retail, que engloba todos aquellos que venden al por menor, es decir, directamente al consumidor final, suele ser sinónimo de complicaciones. Ciertamente si se da con la tecla son muy buenos negocios, ya que por término general son poco intensivos en capital, y crecen con un buen retorno sobre el capital empleado. El asunto es que luego a la hora de defender el territorio conquistado, tienden a tener complicado el diferenciarse y lograr erigir barreras de entrada, que les permitan agarrarse al terreno.

Barry Callebaut y el negocio de la fabricación B2B de chocolate

Barry Callebaut es líder mundial en fabricación de todo tipo de chocolates, desde productos sencillos como el cacao en polvo hasta productos listo para ser vendidos como tabletas de chocolate de Nestlé o una barrita de Hershey.

- ¿Cómo ha prosperado Barry Callebaut en el negocio del chocolate?

Si observamos únicamente sus estados financieros, Barry Callebaut desde el año 2000, sin apenas ampliar capital, ha crecido en facturación y beneficio operativo a un 6 % CAGR, multiplicándolo por unas cuatro veces, cuando el mercado en el que opera, el del chocolate, si bien crece, suele hacerlo a tasas del 2 % aproximadamente (hay que tener en cuenta que reporta en francos suizos, que se ha revalorizado respecto al euro estas últimas décadas en un 2 % anual compuesto extra). Si le sumamos el dividendo, que suele andar en un pay-out del 20-30 %, se acercaría al 10 % CAGR en creación de valor a muy largo plazo.